了解白银市场价格走势的投资者，也许会发现虽然上海银与伦敦银走势整体趋同，但前者经常比后者贵一些，也就是存在溢价的情况，究其原因是受到多方面因素的影响，本文将和大家分享当中的一二。

上海银与伦敦银的价格走势大体是同步的，但经过长期统计与研究发现，内地白银长期存在溢价，而且幅度时高时低。内地银价会受到投资者的情绪，以及他们买涨买跌的行为的影响。通常当内地投资者普遍看多时，上海银与伦敦银之间的溢价就会变大，而当内地投资者普遍看空时，二者的溢价就会变小，反正溢价是浮动的。

内地的关税政策是白银溢价的主要原因。内地对于对白银入口要加收百分之十七的增值税（白银的入口关税为零)，这直接导致了上海银与伦敦银存在差价。一直以来，中国都是白银产量大国，白银在中国的货币史中，扮演着比黄金还重要的角色。

在经历了近代的战争后，中国大量白银储备外流，导致国库空虚，直接影响了中国白银的供需关系。中国虽然是世界上的白银生产大国，但同时也是白银的消费大国，而内地的银矿经过的多年开采，成本较世界银矿价格高，因此存在溢价的基本面支撑因素。

此外，市场投资者的行为和交易模式，可能也是影响上海银与伦敦银溢价的重要因素，内地投资者普遍不具备做空思维，空头的主力主要是套期保值的生产商与贸易商为主，这也是内地白银存在溢价的原因。

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