百利好环球：伦敦银历史价格背后的故事

2023-12-20 12:42

如果大家对白银当前的投资价值比较模糊，可把它与历史上的价格进行比对。其实从2011年49.8美元/盎司的历史高位相比，当前银价只有其45%。在200年前，全球几乎所有文明国家，都拿白银当货币。在那个时候，白银就是钱，其价值大约相当于黄金的1/15。

然而最近100年里的，白银的日子视乎都过得不大好。1821年，因为大英帝国采用金本位之后成功崛起，后来德国、美国效法也取得成功，这令其他国家纷纷开始转向金本位。到20世纪初，主要工业国都实施了金本位，纸币价值与黄金绑定。

虽然当时诸如中国、印度这样大体量的国家，依然还在使用白银当货币，但它们只不过是工业国倾销白银的对象——在国际上，金银比迅速上升到35-40。直到第一次世界大战爆发，欧洲各国纷纷暂时废除金本位，并对黄金价格进行管控，大家都只能通过购买白银来抵御通胀，于是金银比数字迅速下降，最低曾到达低于20的水平。

在当今社会，超过50%的白银需求来自于工业，良好的导电性使得白银也广泛用在电子元件中。由于白银可用于电动汽车和太阳能电池板，所以向清洁能源转型的趋势，将在未来几年推升白银的实物需求。建设5G或第五代电讯网络的将推动需求持续增长。但是，这些需求因素可能会在未来对白银产生重大影响，而不是现在。

工业需求影响着白银的价格走势：当制造业活动扩张，由于需求旺盛，价格会上涨，而活动的下降，例如在经济衰退期间，价格则会下跌。反映工业活动强弱的月度制造业PM，I是衡量白银需求的重要指标。8月份全球制造业PMI为55.7%，较上月下降0.6个百分点，连续3个月环比下降，自2021年3月以来，首次降至56%以下，世界上几个主要市场的产出增长失去动力，是近几个月的白银价格萎靡不振的主要原因之一。

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