北京时间周四（8月27日），杰克逊霍尔全球央行年会将以视频会议的方式日举行，主题为“展望未来10年：对货币政策的影响”。美联储主席鲍威尔是主要讲员，英国央行长贝利和欧洲央行首席经济学家菲利普·雷恩也将发表讲话。

鲍威尔将在会上发表讲话，主题是美联储货币政策框架的评估结果。预计他将强调旨在使通货膨胀率平均达到2％的目标。美联储维持近零利率的时间可能至少长达五年，甚至更长。

经济学家激辩，大通胀下未来价格走势

通胀是否正在回升？在经济学领域，几乎没有任何事情比这个问题更加重要，没有任何问题比它存在更尖锐的意见分歧。

一个阵营坚信，对抗新冠疫情耗资庞大，使发达经济体的物价进入上涨轨道，通胀将达到几十年来未曾见过的水平。另一方阵营则认为，疫情正在加剧过去十二年左右的状况，即通货紧缩而非过热是最大威胁。
辩论涉及从贸易竞争到失业救济等每一个政策领域，其结果跟每个人都利益相关。根据美国银行的统计，各国政府和央行的大流行病纾困措施的规模已经达到大约20万亿美元。

如果这些行动引发价格飙升，它们可能会面临放缓其行动力度的压力。如果通膨飙升，工人和消费者将会从工资单和家庭账单上感受到其影响。超过40万亿美元的退休储蓄则有遭受侵蚀的风险。

在经济学界内部，这个问题还有另一个层面的影响。伦敦经济学院现年83岁的学者CharlesGoodhart曾见证过一些正统学说的兴衰，他最近在一篇论文中指出，疫情之后通货膨胀的走势或许会对宏观经济理论和教学造成永久性的影响。

目前，结果尚难定论。一些国家报告在危机初期物价下降，但最近却跳升。在债券市场和消费者中间，通货膨胀预期指标有所提高。但是，最终可以让这个问题尘埃落定的数据可能还需要等待数年时间才会出现。

投资者和公众只能自行来权衡，以下是一些主要的观点。

通胀上升的理由：货币供应

自由市场经济学家米尔顿·弗裡德曼的一个著名结论是，通货膨胀永远是货币现象。

这仍然是一个被广泛接受的观点。秉持这种看法的人指出，各国政府为对抗大流行病创造了巨额货币，这个货币浪潮迟早会席捲整个经济并推高价格。

在许多国家，货币供应量正以有史以来最快的速度成长。更重要的是，与十年前不同，当时类似的货币供应并未远远超出银行资产负债表的范畴，这一次有迹象表明，现金正流入消费者和公司的腰包。

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