1944年,二战已经接近尾声,44个国家的代表聚集在美国新罕布什尔州布雷顿森林,参会的部分国家在次年签署《布雷顿森林协定》,它规定了35美元一盎司的黄金官方价格,同时规定各国可按此价格用美元向美国兑换黄金,这就是历史上著名的“布雷顿森林体系”,实质是以美元与黄金挂钩,其他国家货币与美元挂钩,从而建立以美元为中心的国际货币体系。
35美元一盎司的黄金官方价格一直持续到1967年。当年美国因深陷越南战争泥潭,庞大的财政赤字多次冲击美元信誉,于是各国纷纷抛售手中美元,疯抢黄金。随着越战的深入,美国财政状况的恶化终于全面引爆美元危机。 1968年3月,全球黄金抢购潮导致伦敦黄金市场成交创出天量,美国再也无法维持黄金官方价格,最终不得不宣布放弃每盎司35美元的市场供应。从此,金价正式进入自由浮动。 1970年后,美国及全球受到通货膨胀的侵袭,市场因押注被限制多年的美国公民拥有黄金权利将获会解放,从而将极大程度上刺激黄金需求,为此纷纷买入黄金。 1972年,伦敦市场的金价从1盎司46美元涨到64美元。 1973年,金价冲破100美元。 1974年到1977年,金价在130美元到180美元之间波动。 1978年,金价涨到244美元,而原油飙涨到30美元一桶。 1979年,金价涨到500美元。当年10月,美国通胀率冲破12%,黄金成为对抗通胀的有力武器。 随后金价一直飙涨,到1980年1月23日创出850美元的高价,仅仅用了5个月的时间。当时美国总统卡特不得不出来打压金市,表示一定会不惜任何代价来维护美国在世界上的地位,当天金价收盘时下跌了50美元。