百利好环球：如何理性看待黄金etf持仓量数据？

2023-12-12 14:33

对贵金属投资者而言，黄金ETF持仓数据基本就是指全球最大黄金ETFSPDRGoldTrust的持仓数据，它代表了市场对黄金投资需求的总体情况，因此其增仓和减仓的行为，都足以对黄金价格的走势产生影响。

黄金ETF持仓量与金价的基本关系

在一般情况下，当黄金ETF大幅度买入黄金，持仓量达到新的高点时，黄金价格也会随之刷写新高，相反地，当黄金ETF大量抛售，也会黄金价格造成较大的压力。换言之黄金ETF的增减仓行为与金价的涨跌是同向的。

黄金ETF持仓量变化如何传导至金价？

但黄金ETF毕竟只是市场的参与主体之一，而金价的涨跌受到多方面因素的影响，而且黄金ETF持仓量变化对金价的影响是一种传导效应，并非直接作用在金价之上，黄金ETF在被动跟踪金价走势的同时，当市场投资情绪达与其“步调一致，其额外的购买压力就会转化成对实物黄金的需求，从而传导作用在黄金价格走势上。当这种传导效应因为其他因素的影响而减弱，比如投资者对贵金属的兴趣大为降低，二者的相关性也会削弱。