现货黄金的价格走势深受美国经济表现强弱的影响。上周公布的美国一季度GDP等数据超出市场的预期，面对强劲的经济数据，鲍威尔在欧洲央行的年度论坛上，表示未来可能还会有多次的加息，美联储的持续放鹰，使得美元指数回升、金价承压。

美国一季度GPD终值超出市场的预期，同时美联储表态进一步偏鹰，这些解释了金价过去一段时间的回落走势。尽管美国通胀水平仍处于高位，但劳动市场持续保持强动，经济韧性仍存，而且增长好于预期。鲍威尔在表示今年至少还有两次加息，而且不排除连续两次加息的可能性，同时欧洲央行表示暂时都不考虑停止加息。

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但中期来，美国经济的周期性回落可能难以避免，所以现货金价的调整空间有限。前期前海外频频出现的银行破产危机，本质上就是对美联储持续加息的尾部风险的确认，也成为美联储进一步加息新的约束条件。展望未来一段时间，金价有望进入由降息预期驱动的主升阶段。

如果美国经济进一步回落，那么当前3.5%左右的远端名义利率，离经济底部的1.5%有较大回落空间，后市随着通胀走低以及失业率的触底回升，现货黄金价格的拐点可能正式到来，对此投资者应该提前做好部署......

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