黄金市场作为传统的金融市场，其发展几经坎坷而又充满自身色彩。即便是到了今天，世界上大部分的经济体都依然视黄金不可或缺的外储形式，不少经济体依旧对黄金市场存在不同程度的管制，围绕黄金交易市场和定价权的问题，一直处在或明或暗的博弈之中。我们从一个经济体对黄金的定价能力及其影响水平之中，可以观察出这个经济体及其货币所处的段位。

在二战之后的1944年到1971年，美元对黄金采取了全然的定价控制，美元跟黄金挂钩，其他货币与美元挂钩，固定35美元兑换1盎司黄金，这种“金汇兑”本位很快地推动了美元的环球化，同时也奠定了美元作为世界储备和定价货币的赫然角色。

在1971年之后，黄金跟美元脱钩，各国逐渐形成了以金价为基准，以自己市场价格为主导的黄金市场化模式。然而，各国黄金买卖虽然以本币计价及主导，但来自伦敦和纽约的现货、期货价格，对世界各市场价格有着很强的影响力。

伦敦作为黄金传统的定价枢纽，一百多年来一直发挥着重要的定价、交易和集散市场作用。

伦敦黄金市场以商业银行为“做市商”的定价模式，从1919年一直持续到了2015年的3月。同年6月16日，伦敦洲际交易所(ICE)基准管理机构，批准中国银行参与伦敦金银市场协会(LBMA)的黄金定价，从而令中行成为直接参与伦敦金定价的第1家亚洲银行，也是百载以来第1次参与此定价的非西方成员。

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