百利好环球：现货黄金和现货白银的套利公式

2023-12-18 15:51

白银非常好的套利标的资产，与农产品、工业品相比，白银全球统一定价，白银无论是在发达国家还是发展中国家、民主国家还是专制国家，其定价都是一样的，正是由于定价的唯一性，决定了白银价差套利一定是回归的。相比之下，农产品、工业品等产品等存在贸易保护等种种原因，不同交易所的价格也往往相差甚远。

以国内上海黄金交易所的白银TD和COMEX白银主力合约之间的套利为例，它有以下两个特点:

1、报价单位不一样，计算差价时候需要折算到统一的价格，国内白银TD按照元/千克报价，而国外COMEX白银按照美元/盎司报价，因此需要将国外价格*人民币汇率/31.1035*1000进行折算后在计算价差。

2、合约单位不一样，所以在建立头寸时需要匹配重量，国内白银TD一手是1千克，而国外COMEX白银一手合约为5000盎司，远大于国内合约，所以建立套利头寸时，要先确定国外市场合约手数，再确定国内合约手数，这样误差就只有1千克。

有别于于现货黄金价格差稳定围绕0值波动，国内外白银价差波动范围更大，因此固定开平仓点的策略，不适合国内外白银套利，操作时可以考虑震荡类指标作为开平仓信号。假设初始资金1000万，考虑外汇因素、交易手续费、金交所延期费，国内外白银采用布林带震荡交易策略，当价差高于布林上轨做空，当价差低于布林下轨做多。

开仓时，大家可以采用三倍杠杆资金规模建仓，由于国外白银合约较大，先计算出三倍杠杆下国外建仓手数，再根据国外持有的规模推算出国内需要买入手数。由于白银行情波动大，需要考虑从盈利的市场抽取资金来弥补亏损的市场，在此不考虑换汇手续费，当国内外一个市场资金少于总资金的30%或者大于总资金的70%时，按照5:5的比例换汇平衡。

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