百利好环球：白银现货实时行情分析

2023-12-18 15:51

白银是人类最早开发利用的贵金属之一，也是财富和地位的象征，人类对白银的追逐，自古以来未曾停息。秘鲁、波兰、智利、澳大利亚和中国，作为世界前五大白银矿藏储备国，其白银储量占世界总储量的73%，而波兰及澳大利亚等储量丰富的国家，白银产能尚未完全释放，而南美洲及东亚为传统的白银生产地，产量依然巨大。

矿生银是白银的主要来源，近5年年均占比为80.64%，主要原因是纯白银的价格并不高，回收提炼白银的成本与矿生银的成本差别不大，故各国回收白银的意愿大大削减。63.04%的白银存放在世界各地的仓库中，24.01%的白银作为白银ETP库存，政府白银储备占比仅为3.2%，大部分白银都作为财富存储起来。

至于白银需求，从需求细分项分析来看，除了珠宝消费，其他各项消费近10年复合增长率均为负数，珠宝消费为1.65%，银币消费数目大大减少，这也反映了社会对白银的消费观念的改变。在工业需求方面，光伏产业白银复合增长率为正，其余均为负数，用于摄影的白银消费急剧下降，复合增长率为-7.71%，未来工业需求的增长点更多是取决于光伏或者其他新兴产业，工业需求对价格的推动作用有限。

全球对白银的需求存在性需求变化，以日本、印度、中国为例：日本消耗白银的主要动力来自国内电子产业，日本每个月的白银进口数量较为稳定，下半年稍多于上半年，但数额小，对整体进口量没有直接的影响。

印度对白银的需求主要集中于金银首饰，印度白银进口的高峰期为2、4、6、7和12月，年初白银进口大幅度降低，4月会有较大提升，7至9月是下半年的进口高峰月，12月会有一波较大的白银进口。就印度的节假日分布而言，下半年的排灯节前后是印度人消费珠宝的高峰期，7至9月的进口，或许正是为了下半年消费提前备货。

中国是世界上排名前列的白银产消国，中国的珠宝和工业消费白银直接影响全世界白银市场的供需。从进出口数额上看，中国的白银总体需求较为稳定，在节假日前一个月大概率处于高位。

每年1至3月白银会迎来第一波高峰，因为此时恰逢中国农历春节，珠宝消费激发扰动全球供需平衡；进入9月后则迎来印度最大的珠宝消费节日排灯节，印度的消费激发造就了年内第二次价格高潮，进入12月后西方世界欢庆圣诞节，第三波需求的小高峰到来。